养老不宜太保守 细读养老目标基金的风险揭示书

   这两天养老目标基金又火了一把,因为今天又有两只养老目标开始发售了。

  养老目标基金

  养老目标基金,是指一种创新型的公募基金,它以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险。

  目标日期和目标风险基金

  目标日期基金:以投资者退休日期为目标,根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。

  目标风险基金:要在不同时间保持资产组合的风险恒定,投资者可在自身风险允许的范围内,选择风格相符的目标风险基金。

  首批养老目标基金获批

  2018年8月6日,首批养老目标基金获准发行,共计14只。目前已经有三只处于认购阶段。

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   华夏养老2040(FOF)

  第一只养老目标基金:华夏养老2040(FOF)于8月28日开售,认购期8月29日-9月17日。

  从基金销售来讲,这只养老“基”很是低调。仅限于华夏基金官网、旗下APP华夏基金管家以及子公司华夏财富投资管理有限公司三条直销渠道。一方面,最近市场行情不好,公募基金发行遇冷。加上养老目标基金一些系统或者三方渠道的改造需要时间,而华夏为了“抢首发”,只能先在自己渠道销售了。

  多方销售渠道发力

  9月10日,也就是今天。两只养老目标基金开始发售。相比于首只养老FOF的直销渠道,新发的中欧和泰达宏利基金都有不少的代销渠道。

  三方代销机构开始发力。我们看到在两只养老目标基金发售中,互联网渠道开始铺天盖地宣传。比如,天天、好买、蚂蚁、蛋卷、京东金融等,都打出了自己发售的口号。

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   我们在众多的代销机构中,还发现了腾安这家代销机构。不错,就是近期腾讯拿到的一张基金销售牌照。目前,腾讯销售的基金大多是好买代销机构,随着自己拿到牌照后,开始发力。

  中欧预见养老2035(FOF)

  与华夏那只一样,都属于目标日期基金。也就是随着时间,权益类的资产配置越来越少。也就说,随着年龄的增长,配置的资产的风险就越低。另外,这只养老FOF可以投资港股标的。

  基金权益类资产占比将按照下滑曲线逐年调整,并预留一定的主动调整空间。具体下滑曲线及本基金的权益类资产占比可参见下文。本基金各年的下滑曲线值及权益类资产占比如下:

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   泰达宏利泰和平衡养老(FOF)

  这只FOF在宣传时,打出了“唯一平衡型养老基金”。投资范围也挺有意思,投资于权益类资产的战略配置比例为 50%,这里的权益类基金包括股票、股票型基金,还有混合基金,但这类混合基金是有条件的下面两个条件满足一个就可以:一是基金合同约定股票资产投资比例不低于基金资产的 50%,二是最近4个季度末,每季度定期报告披露的股票资产占基金资产的比例不低于50%。

  综合投资策略和范围来看,这只养老FOF风险配置应该是最高的了。正如宣传中所说:养老不宜太保守。但这种可能要承受更高一点的风险。

  基金风险揭示书

  除了一般发行文件中对风险的提示,这两只基金还发了《风险揭示书》。主要大致可以归结以下几点:

  1、我们叫“养老”,但养老并不意味着保本或承诺收益,可能会出现亏损。

  2、锁定期或最短持有期,两只基金都提示有3年的“封闭期”,在此期间不能赎回。

  3、两只基金风险揭示书,再三强调,投资人要了解基金、了解养老目标的产品详情和风险性。


   对于上面的风险提示,我相信基金公司也是做得不错了。总的来说,养老目标基金以公募FOF形式运作,风险性低于股票基金和混合基金,但高于债券基金和货币基金。而且,有亏损的可能性。这也是大部分的养老目标基金都有1、3、5年不等的封闭期。无论从形式上,还是从产品投资期限上,都是为了降低风险设置的。

  中欧预见养老基金更是直言不讳:“本基金是养老目标日期基金,其投资策略设计主要针对2035 年前后退休的投资者,对于其他投资者,本基金可能无法达到相应的养老目标,提醒投资者务必阅读该基金的基金合同、招募说明书等法律文件,谨慎做出投资决策。”

  对于养老目标基金,我觉得可以当做养老制度的一种补充。其实,本质上养老目标基金采用FOF的形式运作,大概率能达到保值增值的目的。之后,投资来养老的观念也会越来越深入,只是希望基金经理能够把控风险、基金产品能够继续完善优化,力求更低的风险,得到较高的收益。 

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